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京东物流IPO:业绩仍在亏损与顺丰有别

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小编:网店转让出售 2021-02-25 分类:京东店铺转让 阅读(178)
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2021年2月16日,JD.com物流正式向港交所提交发行股票申请。经过近四年的独立运营,物流开始了IPO程序,这也是刘继集团和健康之后第三家上市公司,享年48岁。

2003年非典爆发后,JD.COM决定向互联网零售全面转型。当时,民营快递服务水平参差不齐,导致该公司70%以上的投诉与物流有关,这促使刘决定建立自己的物流系统。

2007年,JD.COM商城第一家快递站在北京潘家园社区成立,京东物流开始整合仓储配送,配送人员只需从离客户最近的仓库提货,大大提高了配送速度。在这种模式下,JD.COM建造了越来越多的仓库。

2014年,上海“亚洲第一”启动,标志着京东物流的配送时效和服务水准成为全球标杆之一。2017年4月,JD.com物流决定从企业物流向社会物流转型,开始承接社会化订单。这一决定也让京东物流成为继菜鸟、顺丰之后的第三大社会物流巨头。

2018年2月,京东物流完成了A轮股权融资,高淳资本、腾讯投资、红杉资本中国、中国人寿、招商局创投等投资者共投资25亿美元,是公司上市前唯一一次股权融资。传闻当时融资是有条件的,要求京东物流在2021年3月前完成上市计划。

每日商报发现,京东物流即使获得巨额融资,也与其营收规模相称。目前与上市物流公司相比,仅次于顺丰,高于四通一达、菜鸟,但业绩依然亏损。

招股书显示,2018年、2019年和2020年1-9月,京东物流的营业收入分别为379亿元、498亿元和495亿元,后两期的相应增长率分别为31.6%和43.2%。2018-2019年,京东物流亏损分别为28亿元和22亿元。到2020年前三季度,公司亏损1171.4万元。

京东物流毛利率有所提升,接近行业平均水平。2018年、2019年和2020年前三季度分别为2.9%、6.9%和10.9%。去年第三季度,中通、顺丰、童渊、大云、申通的毛利率分别为23.46%、18.12%、10.15%、9.99%和2.95%。

在成本支出方面,京东物流在研发上的投入较高,尤其是供应链技术。在每个报告期内,公司的R&D费用分别为15.2亿元、16.8亿元和14.4亿元。截至2020年12月31日,京东物流已拥有4400多项专利和计算机软件版权,其中2500多项涉及自动化和无人技术。

此外,招股书显示,截至2020年底,京东物流拥有员工25万余人,其中运营员工24.68万人。公司福利也在逐年增加。从2018年到2020年前三季度,京东物流的公司福利成本从170.71亿元增加到178.89亿元。虽然比例有所下降,但员工福利仍然是公司最大的成本支出。

客户方面,报告期内京东物流前五名客户分别占总营业收入的72.2%、63.3%和58.3%,其中最大客户京东集团分别占70.1%、61.6%和56.6%。看来对京东集团业务的依赖还是不小的,应该主要服务京东商城。

在物流行业,不得不提龙头顺丰。早在2017年,刘宣布京东物流将进入个人快递业务时就表示,“未来国内物流公司只有三家,京东和顺丰就是其中两家”。

顺丰及其创始人王伟被称为中国物流业的领军人物。据说王维“多次拒绝马云的要求,敢于对抗菜鸟网”。在少校com的背景下

直到2017年底,王首次公开接受媒体采访。针对当时社会上对“顺丰速度”的广泛赞誉,王伟回应道:“第一,用飞机运输快件,用货机运输快件。这在世界上是正常的。SF不快,但对手太慢,SF需要更快;第二,顺丰现在真正需要面对的不是同行业的快递公司或者物流公司,而是未来科技含量高的公司。所有传统行业都比不上互联网迭代的速度,未来会有公司突然冒出来统治世界。

单从财务数据来看,谈京东物流追到顺丰还为时过早。招股书显示,京东物流2020年前9个月营收495亿元,较去年同期营收345.76亿元增长43.2%,但仍处于亏损状态,净亏损1170万元。

纵观顺丰控股2020年第三季度报告,前三季度营收高达1095.94亿元,接近京东物流的两倍。同比增长39.13%,归母净利润达到55.98亿元,同比增长29.84%。

从2020年第三季度的单个季度比较来看,京东物流等服务的收入达到104亿元,同比增长73%以上,超过了广告服务的增长率,远高于JD.COM集团28%的整体收入增长率。而顺丰收入384.65亿元,同比增长34.04%,归属于母公司的净利润18.36亿元,同比增长51.55%。

从以上数据来看,相比京东物流,顺丰快递在营收上还是有巨大优势的。第三季度顺丰的营收规模是京东物流的三倍多。值得注意的是,京东物流在营收增长方面超过顺丰。这取决于京东物流的增长率是否可持续。

京东物流表示,顺丰快递是一家综合快递物流服务商,京东物流的定位是供应链解决方案和物流服务商。京东物流与顺丰相比,在仓储配送服务、大件物流服务、物流技术服务等方面优势明显,可以为客户提供一体化的供应链物流服务。

事实上,京东物流上市时,不得不提到达达Group-JD.COM旗下的另一家物流公司。2020年6月5日,JD.COM投资的众包物流公司达达集团率先在纳斯达克上市。

达达集团成立于2014年,是中国本土的即时零售配送平台,拥有达达快递和JD.COM家居两大核心业务平台。JD.COM集团是达达集团的最大股东,也是IPO的基石投资者。

京东物流和达达集团都是物流供应商,区别在于一个是做电商物流,一个是做众包物流,两者的汇合点就在他们到达JD.COM。

其实早在2020年初就有传言说京东物流会在2020年上半年上市。达达集团第一次上市更像是给老大哥当主角,为了帮助京东物流学习上市规则。

2015年,达达集团先后完成了DST、红杉和林静牵头的C轮融资,以及DST和红杉资本牵头的D轮融资;2016年4月,达达和JD.COM在国内合并,获得JD.COM投资2亿美元;同年10月,又收到沃尔玛5000万美元的投资;2018年8月,新一轮5亿美元融资完成,沃尔玛和JD.COM分别增持约3.2亿美元和1.8亿美元。根据公开信息,持有达达集团47.4%的股份,沃尔玛持有9.9%,红杉资本中国持有10.5%,夏令时持有8.7%,达达集团创始人兼首席执行官蒯持有8.3%。

2020年第一季度,达达集团实现净利润11亿元,同比增长108.9%;2020年第二季度,达达集团营收13.23亿元,同比增长93.1%;此外,第三季度收入再次超出预期,前三季度总收入超过37.25亿元,超过去年的31亿元。

2020年11月,达达集团发布了截至9月30日的第三季度未经审计的财务报告。与…相符合

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